已經獲利四年，為什麼還要融資 2 億美元？Mercury 的金融科技擴張邏輯

本文整理自《This Week in Startups》2026 年 5 月播出的單集。

{{< youtube SHubt9Bm-uo >}}

---

不缺錢的公司，為什麼要拿錢？

5 月 20 日，新創銀行 Mercury 宣布完成 2 億美元 D 輪融資，估值 52 億美元，比 14 個月前的 35 億美元上漲了 49%。本輪由 TCV 領投，Sequoia Capital、Andreessen Horowitz、Coatue、CRV、Sapphire Ventures 和 Spark Capital 等老股東跟投。

Mercury 創辦人暨執行長 Immad Akhund 當天就上了 This Week in Startups 節目，面對主持人的第一個問題毫不迴避：你們已經連續獲利四年，GAAP 淨利和 EBITDA 都是正的，手上的現金比歷次融資加起來還多，為什麼還要再拿 2 億？

Akhund 的回答很坦白：這筆錢不是因為需要，而是一個策略工具。融資本身就是一個行銷事件，能讓他上節目、上媒體、讓潛在客戶和求職者注意到 Mercury。同時，這筆資金也為收購和招聘提供了更多彈性。他甚至刻意沒有在這次公告中更新營收數字，把這個新聞節點留給之後衝上 8 億、9 億美元的時候再用。

共同主持人 Alex Wilhelm 一度追問：你們這輪比上一輪的 3 億美元少了 1 億，估值卻更高，外界會不會覺得成長趨緩？Akhund 的回應很簡潔：「如果我們真的停滯了，投資人不會給我們這筆錢。」

從九個人到三十萬家企業

Mercury 的成長軌跡本身就是一個不錯的創業案例。Akhund 從 2006 年就開始創業，2013 年就有了做一家「不讓創業者抓狂的銀行」的想法，但一直等到 2017 年才正式動手，2019 年 4 月用九個人的團隊上線。

上線那天就找到了產品市場契合。Mercury 是美國第一家支援電匯的新創銀行，這聽起來不像什麼大事，但當時真的沒有其他數位銀行做到這一點。加上多使用者權限管理等功能，一推出就吸引了早期新創客群。60 位種子投資人（包括 a16z、Elad Gil、Justin Kahn）的口碑推薦讓 Mercury 在創業圈快速擴散，至今每屆 YC 批次中有超過一半的公司使用 Mercury。

現在 Mercury 服務約 30 萬家企業，科技新創只占客群的 25%，其餘是電商、專業服務等數位優先的中小企業。截至 2025 年底的年化營收約 6.5 億美元，來自五、六個不同的收入來源：企業信用卡和簽帳卡的交換費、合作銀行的存款分潤、外匯費用，以及其他服務費。但 Mercury 的大部分基本功能都是免費的，靠的是規模和交叉銷售來創造營收。

Mercury 的客戶名單也頗具說服力：Supabase、ElevenLabs、Linear、Phantom 都是它的客戶。

從「代理受監管」到「自己就是銀行」

Mercury 在 2026 年 4 月拿到了美國貨幣監理署（OCC）的有條件銀行執照核准，距離提交申請只過了五個月。這是 Mercury 發展史上的關鍵轉折。

Akhund 用一句話解釋了為什麼要自己拿執照：「你本質上已經是一個受監管的實體了，只是透過代理人來受監管。」Mercury 剛創立時只有九個人，靠合作銀行才能運作，這完全合理。但現在 Mercury 的規模已經比它的合作銀行還大，每推出一個新功能都要先取得合作銀行的同意，這個流程正在拖慢產品開發速度。

拿到自己的銀行執照意味著 Mercury 可以直接控制產品優先順序，不用再等第三方點頭。Akhund 強調，這是一個多年期的過程，需要大量的流程升級、合規人員招聘和內控建設。但一旦完成，Mercury 就能提供更好的客戶體驗，包括加入 Zelle 支付網路和直接提供貸款服務。

至於上市計畫，Akhund 說不急。他的目標是先讓市值到 100 億美元左右再考慮 IPO。Mercury 在 2021 年做過一次 WeFunder 群眾募資（Reg CF），讓大約 3000 名非合格投資人的客戶持有 Mercury 股權，這為未來的公開上市埋下了伏筆。

AI 代理的金融基礎建設

Mercury 這輪融資最有意思的部分，不在於數字本身，而在於它的產品佈局已經明確指向 AI 代理時代。

Mercury 已經推出了 MCP 伺服器和命令列工具（CLI），讓客戶可以把 Mercury 帳戶連接到 Claude Code、ChatGPT 等 AI 工具。這不是概念展示，而是已經上線的功能。客戶可以用 Mercury 的虛擬信用卡讓 AI 代理自主完成付款，不需要人類每次都手動操作。

Mercury Insights 是另一個已經上線的 AI 功能，讓客戶用自然語言查詢自己的交易記錄。比方說，它會主動告訴你「你的 AWS 帳單比上個月多了 30%」。而即將在今年夏天推出的 Mercury Command，則更進一步：你可以直接說「幫我付房東 5000 美元」，系統會設定好整個付款流程，你只需要按一個按鈕確認。

Akhund 的願景很清楚：未來每個人都會有一個 AI 代理在幫他處理日常事務，Mercury 要成為這些代理的金融基礎設施。當你的 AI 助理需要付帳單、開發票、管理薪資，它需要一個能信任的銀行帳戶來執行這些操作。

多產品策略：三個以上產品的客戶幾乎不會離開

除了 AI，Mercury 也在積極擴張產品線。它收購了薪資公司 Central（將改名為 Mercury Payroll），以及記帳新創 Teal。Teal 的創辦人 Ian Crosby 和 Adam Saint 來自加拿大記帳服務 Bench 的原始團隊。加上原有的銀行、發票、企業信用卡、帳單支付功能，Mercury 正在組建一個一站式的財務作業系統。

Akhund 引用了一個數據：15% 到 20% 的 Mercury 客戶使用三個以上的產品，這些客戶的留存率極高。這個邏輯和 Uber 的發現一樣，同時使用叫車、外送和購物的使用者，活躍度是只用一個功能的人的十倍。Calacanis 則引用了 Yahoo 時代 Jerry Yang 的「2.4 服務法則」：當使用者使用超過 2.4 個 Yahoo 服務時，就再也不會離開。

在穩定幣方面，Mercury 計畫近期內讓客戶可以收發 USDC，但不打算像 Stripe 那樣去收購一家穩定幣公司，也不打算推出自己的 Mercury 穩定幣。Akhund 認為穩定幣在國際支付和美元取得方面有真正的價值，但不會取代美國國內的支付基礎設施。

一家七歲的公司，跑出了百年銀行的野心

Mercury 的故事，就是 AI 時代金融科技的一個典型樣本。它從一個簡單的痛點出發（銀行讓創業者抓狂），用七年時間長到比它的合作銀行還大，然後決定自己就成為銀行。同時，它看到了 AI 代理即將改變金融服務的互動方式，提前佈局了 MCP 伺服器、自然語言介面和代理支付功能。

全球金融科技投資在 2025 年達到 538 億美元，比 2024 年增長 29%。Mercury 在這個回暖的市場中，選擇了一條不太常見的路：不是靠燒錢搶市場，而是先證明自己能獲利，然後用獲利的信用去拿更大的籌碼。Akhund 說，Mercury 的申請量在 2026 年第一季比去年同期增長了 2.5 倍，遠超過美國普查局記錄的 18% 新企業註冊增長率。AI 正在以前所未有的速度催生新公司，而這些新公司需要一家懂它們的銀行。